作者：MattCrosby，BitcoinMagazine；編譯：五銖，金色財(cái)經(jīng)

隨著我們步入2025年，是時(shí)候采取慎重的方法來預(yù)測(cè)Bitcoin今年的走勢(shì)了。考慮到鏈上數(shù)據(jù)、市場(chǎng)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素，我們可以超越純粹的猜測(cè)，為未來幾個(gè)月描繪出一幅數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的圖景。MVRVZ分?jǐn)?shù)：巨大的上行潛力

MVRVZ分?jǐn)?shù)衡量Bitcoin的實(shí)際價(jià)格（網(wǎng)絡(luò)上所有BTC的平均收購價(jià)格）與其市值之間的比率。將此比率標(biāo)準(zhǔn)化為波動(dòng)性可得到Z分?jǐn)?shù)，從歷史上看，Z分?jǐn)?shù)可以清晰地反映出市場(chǎng)周期。

圖2：宏觀趨勢(shì)依然看漲。

這兩條移動(dòng)平均線之間的距離又開始呈上升趨勢(shì)，表明看漲勢(shì)頭重新出現(xiàn)。雖然2024年經(jīng)歷了橫向盤整時(shí)期，但我們現(xiàn)在看到的突破表明，Bitcoin正在進(jìn)入更強(qiáng)勁的增長階段，可能會(huì)持續(xù)數(shù)月。周期的指數(shù)階段

從Bitcoin的歷史價(jià)格走勢(shì)來看，周期通常具有持續(xù)6-12個(gè)月的“減半后冷卻期”，然后進(jìn)入指數(shù)增長階段。根據(jù)之前的周期，我們正接近這一突破點(diǎn)。雖然與之前的周期相比，收益預(yù)計(jì)會(huì)減少，但我們?nèi)钥梢钥吹酱蠓鲩L。

圖4：即使DXY大幅上漲，BTC也出現(xiàn)上漲。

其他宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如高收益信貸周期和全球M2貨幣供應(yīng)量，都表明Bitcoin的狀況正在改善。預(yù)計(jì)2024年出現(xiàn)的貨幣供應(yīng)量收縮將在2025年逆轉(zhuǎn)，為更加有利的環(huán)境奠定基礎(chǔ)。周期主圖：任重道遠(yuǎn)

Bitcoin周期主圖匯總了多個(gè)鏈上估值指標(biāo)，顯示Bitcoin在達(dá)到估值過高之前仍有相當(dāng)大的增長空間。上限目前約為190,000美元，并且繼續(xù)上漲，這增強(qiáng)了持續(xù)上漲勢(shì)頭的前景。

圖5：CycleMaster的“估價(jià)過高”水平已超過190,000美元。總結(jié)

目前，幾乎所有數(shù)據(jù)點(diǎn)都看好2025年。與往常一樣，過去的表現(xiàn)并不能保證未來的結(jié)果，但數(shù)據(jù)表明，即使在經(jīng)歷了令人難以置信的積極的2024年之后，Bitcoin最好的日子仍可能還在后頭。